2025年四季度气候技术风险投资趋势（英）

核心观点与关键数据

• 气候科技VC活动概述：2025年气候科技VC投资额为422亿美元，与2024年基本持平，同比下降1.4%，但相比2021年仍下降28.5%。交易数量降至五年低点2130笔，季度交易量持续下降，但交易额相对稳定。
• 交易趋势：交易价值呈现向特定领域集中的趋势，重点关注可调峰清洁能源和韧性解决方案。低碳交通领域交易额最高，达76亿美元；可调峰能源（包括核能和地热能）交易额为67亿美元，但交易数量最少。清洁燃料领域交易额最低，为21亿美元，主要受制于氢能支持力度和清洁碳氢燃料生产成本。
• 区域与阶段分布：北美在交易额中占比最高，达56.6%，且自2020年以来平均占比46.8%。晚期VC投资仍是交易额的主要组成部分，平均占比45.9%。交易数量方面，北美、亚洲和欧洲分别占比46.8%、26.6%和24.3%。
• 估值与退出：中位数交易规模和预融资估值持续上升，2025年中位数交易规模达6700万美元，预融资估值为2500万美元。退出活动在2025年出现显著增长，达106笔，退出价值为272亿美元，超过2023年和2024年的总和。IPO是气候科技退出活动的主要形式。

研究结论

• 气候科技VC投资虽然整体下降，但仍保持相对稳定的投资水平，资金逐渐集中于可调峰能源、低碳建筑环境等具有明确价值主张的领域。
• 美国政策环境的变化对气候科技投资产生一定影响，但政策的转变也减少了投资者的不确定性。
• AI技术在气候科技领域的应用日益广泛，特别是在能源生产消费实时监测和气候变化影响土地监测方面。同时，AI自身能耗问题也推动了清洁能源技术的发展。
• 气候科技领域的中位数交易规模和估值持续上升，表明资金更加集中于少数具有潜力的公司。