终端春节备货增量明显 生猪价格探底回升

行情回顾与操作建议

• 生猪期货行情：2月12日，生猪主力2605合约小幅低开后探底回升，尾盘收阴，收盘报11540元/吨，涨0.13%，指数总持仓减少18323手至290130手。现货方面，全国外三元均价11.52元/公斤，涨0.03元/公斤。
• 供给端：据涌益样本数据显示，2月样本养殖企业计划出栏量环比下滑17.73%，但日均环比增幅21.44%，春节临近，出栏积极性提升，北方略有减少。
• 需求端：二次育肥观望为主；农历小年前后，终端春节备货增量明显，屠宰企业订单增加，屠宰量显著增长（2月12日样本屠宰量28.65万头，周环比增9万头）。
• 整体分析：节前供需双增，但供需偏宽松，现货价格震荡偏弱。期货方面，产能充足，供应小幅增加，二育压栏肥猪节后继续施压，消费淡季支撑力度弱，03/05合约震荡偏弱。

行业要闻

• 成本与利润：自繁自养预期成本12.08元/kg（周环比降0.1元/kg），外采仔猪育肥成本12.65元/kg（周环比降0.14元/kg）；自繁自养生猪头均利润37元/头（周环比降9元/头），外购仔猪养殖头均利润-24.2元/头（周环比降10.3元/头）。
• 市场数据：6.5kg仔猪均价366元/头（周环比降1元/头）；全国生猪出栏均重127.40kg（周环比降0.36%，月环比降0.89%，年同比增2.59%）；175公斤肥猪与标猪价差0.93元/斤（周环比增0.1元/斤）；育肥成本较上周下调。

数据概览

• 关联品种：生猪所属公司为建信期货。