豆粕：春节期间市场变化不大，或平稳波动，豆一：关注市场情绪，或稳中偏强

春节期间市场变化不大，或平稳波动

核心观点：

• 春节假期（02.13～02.20）美豆期价窄幅波动，国内豆粕和豆一期价春节前上涨，节后或稳中略偏强、区间运行。
• 国际大豆市场主要基本面情况：美豆净销售环比上升，巴西大豆进口成本周环比上升，巴西大豆收割进度慢于去年同期，USDA论坛预测2026年美豆扩种，南美大豆主产区天气预报显示降水不均。

关键数据：

• 美豆主力05合约收盘价1153.75美分/蒲，较2月12日上涨2.5美分/蒲，涨幅约0.2%。
• 春节前豆粕主力m2605合约周涨幅2.38%，豆一主力a2605合约周涨幅6.76%。
• 国内豆粕库存约76万吨，周环比降幅约16%，同比增幅约91%。
• 大豆周度压榨量约169万吨，开机率约46%。
• 春节后多数油厂预计正月初八至正月初十逐步恢复开机压榨。

研究结论：

• 春节期间，美豆平稳波动，市场变化不大，等待中方采购、美国总统特朗普访华、中美贸易进展等相关消息；南美收获进度偏慢、部分产区有干热天气，影响略偏多。
• 春节后，国内豆粕生产方面，多数油厂逐步恢复开机压榨；国内大豆方面，东北产区农户预计元宵节后售粮，销区正月初八逐步恢复营业、3月学校开学对需求有所支撑。
• 预计节后国内豆粕和大豆平稳开市，期货价格波动稳中略偏强、区间运行，等待新消息指引。