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豆粕：暂无驱动，或仍以低位区间运行为主豆一：现货稳中偏强，盘面跟随市场情绪波动

2026-02-01 吴光静国泰君安期货林菁｜Jade

核心观点：豆粕和豆一期货价格短期内或仍以区间运行为主，豆粕受阿根廷天气和巴西丰产预期影响，豆一现货稳中偏强。
关键数据：
- 美豆出口：2025/26年度周度净销售约82万吨，环比下降；对中国当前作物年度周度净销售约23万吨，累计销售约965万吨。
- 巴西大豆：截至1月22日当周，收获进度为4.9%，预估2025/26年产量1.81亿吨。
- 国内豆粕：截至1月23日当周，库存约82万吨，周环比下降；截至1月30日当周，日均成交量约31万吨，环比上升。
- 国内豆一：东北产区豆价稳中偏强，关内部分地区豆价上涨120～160元/吨。
研究结论：
- 豆粕：阿根廷产区干热天气缓解但仍有担忧，巴西丰收预期限制价格反弹空间，美豆出口情况需关注，价格区间运行。
- 豆一：现货价格稳中偏强，东北产区逐步进入假期模式，销区节前备货需求仍在，期货价格关注整体商品市场情绪和政策情绪。

豆粕：暂无驱动，或仍以低位区间运行为主豆一：现货稳中偏强，盘面跟随市场情绪波动

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