格林大华期货2026年春节假期开市预测报告

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 股指、国债春节开市预测 股指策略方面： 预计开盘国内期价出现跳空高开概率较大，兑现成本抬高预期，节前留存多单可逢高了结，新单等待压力位不能突破后卖空机会出现。 国债策略方面： 中国1月份社融规模增加7.22万亿元，市场预期增加6.51万亿元，比上年同期多增1654亿元，主要是1月政府债券净融资新增9764亿元，同比多增2831亿元。1月信贷口径人民币贷款增加4.71万亿元，市场预期增加4.5万亿元，同比少增4200亿元。1月中国整体通胀水平温和回升，1月核心CPI环比上涨0.3%，1月PPI环比上涨0.4%。国债期货春节后或延续震荡格局。 股指—纳指已跌穿半年线，可能出现下行冲击 国债 贵金属春节开市预测 黄金、白银策略方面：美最高法院裁定美国政府利用IEEPA征收关税违法；当地时间21日美国总统在其社交平台“真实社交”上发文称， 将对全球商品加征15%的进口关税。美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%，政府停摆拖累GDP约1个百分点，远低于预期的3.0%；美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于预期的2.9%，环比上涨0.4%，显示通胀压力仍存。2月20日的一周国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收报5130.00美元/盎司，周累计上涨1.66%，COMEX白银期货收报84.57美元/盎司，周累计上涨8.47%。伊朗地缘政治紧张持续，最新公布的美国经济数据分化，美国去年第四季度经济增长不及预期，但同时通胀超预期，加剧政策不确定性，市场担忧美国经济陷入滞涨。春节假期，海外贵金属上涨，国内节后开盘大概率高开，预期白银高开更多。 铂金策略方面： 预计节后价格与节前收盘价持平，围绕523.80元/克平稳运行，无显著跳空缺口，市场情绪理性；需关注节后下游复工、供需再平衡、库存变动及宏观情绪传导。 钯金策略方面： 预计节后价格在1680–1710美元/盎司区间窄幅开盘，延续节前收盘价水平，无明显跳空缺口，整体维持震荡格局。 贵金属：黄金、白银 贵金属：铂金 •节前供应端全球结构性紧张，南非、俄罗斯主产区矿产受限，再生供应未能弥补缺口，国内进口回升但低于季节性；库存处于历史低位，NYMEX铂金库存665188盎司，未注册库存占比近50%，现货流动性偏紧；下游消费分化，首饰需求有替代增长但节前淡季放缓，工业与汽车催化需求承压，投资需求大增；市场呈现供需偏紧、价格高位震荡、节前需求疲软格局。•假期前资金避险情绪降温、监管趋严，存在获利了结压力，投机资金有撤离迹象；期货广期所主力合约冲高回落，节前收盘价523.80元/克；现货上海金交所Pt99.95加权平均价521.49元/克，较1月高点回落超26%；成交趋淡，价格从情绪驱动转向基本面与流动性预期再平衡，呈高位震荡后回调态势。•预计节后价格与节前收盘价持平，围绕523.80元/克平稳运行，无显著跳空缺口，市场情绪理性；需关注节后下游复工、供需再平衡、库存变动及宏观情绪传导。•关注风险：南非矿山与俄罗斯出口引发的供应扰动；美联储降息推迟或实际利率回升的宏观变化；广期所监管强化导致投机资金撤离加剧波动；下游需求结构性承压；NYMEX库存集中释放压制价格 贵金属：钯金 •节前供应端全球产量稳定，俄罗斯产能恢复、产量符合指引，南非供应未现显著扰动，2026年1月无季节性减产；库存方面NYMEX钯金库存小幅上升至54.96吨，处于历史中位，伦敦现货升贴水趋稳；下游消费中汽车催化剂需求持续承压，工业端支撑有限，节前下游企业采购需求基本停滞；市场呈现宏观情绪主导、供需边际转松、价格高位回调的格局。•假期前投机资金获利了结，避险情绪升温，资金离场迹象明显；期货方面广期所钯2606主力合约节前收盘价416.80元/克，NYMEX钯主连合约震荡运行；现货价格冲高回落，节前最后一个交易日收于1688.03美元/盎司，较1月高点回落约18%；成交因产业链进入休眠期而清淡，仅维持刚需；价格呈高位回调后窄幅震荡态势，从情绪驱动回归基本面预期。•预计节后价格在1680–1710美元/盎司区间窄幅开盘，延续节前收盘价水平，无明显跳空缺口，整体维持震荡格局；需关注节后下游复工进度、供需格局变化、库存变动及宏观政策传导。•关注风险：新能源汽车渗透率提升导致钯金工业需求结构性下滑；美联储降息节奏慢于预期或实际利率回升；俄罗斯供应相关地缘冲突升级或制裁加码；NYMEX库存集中释放及投机资金集中平仓；美国对俄钯金进口潜在加征关税政策落地。 农产品春节开市预测 植物油、两粕策略方面：植物油：预计开盘国内植物油期价出现跳空高开概率较大，节前留存多单可逢高了结，新单不建议追高，等会落 后再买进。 双粕：预计开盘国内期价出现跳空高开概率较大，兑现成本抬高预期，节前留存多单可逢高了结，新单等待压力位不能突破后卖空机会出现。 白糖、红枣策略方面： 白糖：注意假期间外盘止跌回升给予的提振；红枣：维持逢高沽空思路。 棉花、苹果、原木策略方面：棉花：总体上，下年度在全球棉花供给偏紧的预期影响下，郑棉节后存在上涨动能。 苹果：预计短期内苹果期价将维持高位震荡态势。原木：产业人士对年后辐射松现货行情持乐观态度预期价格有上行空间，这为期货市场注入一定利多因素。 农产品春节开市预测 玉米、生猪、鸡蛋策略方面： 玉米：现货市场假期气氛浓重，现货市场购销清淡。然而，春节假期期间，全国大范围地区气温上升，基层地趴粮储存难度加大，关注节后开市后基层粮源售粮进度；若气温持续偏高、短期基层快速集中上量，或施压现货价格短期偏弱运行。预计期货盘面继续延续节前上涨难度较大，或震荡偏弱运行。 生猪：截至2月22日，现货市场假期气氛浓厚，暂无主流现货市场报价；据了解目前部分地区现货价格较节前如期走弱。然而，节前期货盘面已经提前交易节后现货下跌预期。当前现货暂未出现超预期下跌，因此预计节后期货开盘或相对平稳、震荡整理，等待现货进一步明朗后再做方向选择。 鸡蛋：截至2月22日，现货市场假期气氛浓厚，暂无主流现货市场报价。市场预期节后蛋价较节前仍有一定下行空间，但幅度或相对有限。期货盘面节前提前兑现节后下跌预期后展开修复，预计期货开市近月合约继续围绕现货展开基差修复；远月合约继续围绕淘鸡节奏展开交易。建议等待现货恢复报价后，结合养殖端情绪，再对近远月合约进行方向判断。 植物油、两粕 植物油： 宏观方面，长假期间美伊谈判涉及关键问题并未达成一致，国际油价假期间大涨超过5%。政策方面，美生物柴油添加政策落地在即。 基本面方面，鉴于美豆对华出口前景改善，市场对美国农业部2月论坛美豆种植面积上调预期提高，美豆系列品种均上涨。 综合分析，预计开盘国内植物油期价出现跳空高开概率较大，节前留存多单可逢高了结，新单不建议追高，等会落后再买进。 双粕： 宏观方面，长假期间美伊谈判涉及关键问题并未达成一致，国际油价假期间大涨超过5%。基本面方面，鉴于美豆对华出口前景改善，市场对美国农业部2月论坛美豆种植面积上调预期提高，美 豆系列品种均上涨。但是要注意南美巴西大豆收割进度加快和升贴水走低的拖累。 综合分析，预计开盘国内期价出现跳空高开概率较大，兑现成本抬高预期，节前留存多单可逢高了结，新单等待压力位不能突破后卖空机会出现。 白糖、红枣 白糖：假期间ICE原糖自低位小幅回升。全球食糖供需平衡表宽松预期对糖价施压，同时中印泰三国的糖产进度稳中推进，丰产预期不断兑现。消息方面，Unica表示，截至2月1日，糖产量达到4,024万吨，较上年同期的3,990万吨增加0.86%。假期前国内外糖市呈现外弱内强的局面，同时国内中长期基本面偏空氛围仍存。节后继续关注5300元/吨附近压力。 红枣：假期间国内红枣现货市场处停市状态，基本面上无新消息注入。而春节过后随着需求端步入淡季，叠加库存方面的压力，红枣期价上行仍将面临较强阻力。从技术层面看，CJ605合约中长线视角偏空氛围仍存，预计后市将向下寻找历史前低支撑。中长期建议投资者仍以偏空视角对待该品种。 数据来源：文化财经，格林大华期货 棉花、苹果、原木 棉花：春节中，ICE美棉期货在利好支 苹果：临近年前，苹果主产区交易基本 原木：近期原木期货市场多空因素交 落幕，甘肃、山东、陕西等地客商大多已撤离，仅部分电商仍在包装拿货，实际调货交易稀少，行情价格整体稳定。具体来看，山东栖霞产区库存苹果交易接近尾声，客商陆续撤离，零星发货有限，不同规格苹果价格明确；陕西洛川产区年前交易收尾，包装发货量锐减，行情平淡、价格稳定；甘肃静宁产区交易也基本收尾，冷库仍有少量发货，交易平稳、价格变动不大。预计短期内苹果期价将维持高位震荡态势。 撑下涨幅达2.21%，主力05合约结算报价触及月度高位。美国农业部预测，2026/27年度全球棉花产量降3%，消费量增1%，消费量将第三次超1.2亿包。近20年棉花占纤维消费比重下滑。全球期末库存预计降5%，棉价或仍承压。截至2月12日当周，美陆地棉净签约10.6万吨，至中国净签约0.4万吨。总体上，下年度在全球棉花供 织，呈现复杂运行态势。岚山地区下游3米木方价格持续走高，需求端对价格形成有力支撑。辐射松贸易商报价维持坚挺若木方价格传导机制顺畅，现货市场存在进一步涨价可能，产业人士对年后辐射松现货行情持乐观态度预期价格有上行空间，这为期货市场注入一定利多因素。 给偏紧的预期影响下，郑棉节后存在上涨动能。 玉米、生猪、鸡蛋 Ø玉米： 1.国外市场：春节假期期间，CBOT玉米期货主力合约震荡整理，周跌幅-0.4%。2月19日USDA表示尽管预计2026年大豆和玉米产量均将创历史第二高，但美国农民将比去年种植更多大豆、更少玉米。 USDA预计玉米种植面积为9400万英亩，低于分析师预期的9490万英亩。 2月20日美总统特朗普宣布自2026年2月24日起对来自所有国家和地区的商品加征10%的进口关税。21日，特朗普又宣布，把这项新征收的“全球进口关税”税率由10%提升至15%。2、国内市场：现货市场假期气氛浓重，现货市场购销清淡。然而，春节假期期间，全国大范围地区气温上升，基层 地趴粮储存难度加大，关注节后开市后基层粮源售粮进度；若气温持续偏高、短期基层快速集中上量，或施压现货价格短期偏弱运行。预计期货盘面继续延续节前上涨难度较大，或震荡偏弱运行、 Ø生猪：截至2月22日，现货市场假期气氛浓厚，暂无主流现货市场报价；据了解目前部分地区现货价格较节前如期走弱。 然而，节前期货盘面已经提前交易节后现货下跌预期。当前现货暂未出现超预期下跌，因此预计节后期货开盘或相对平稳、震荡整理，等待现货进一步明朗后再做方向选择。 Ø鸡蛋： 截至2月22日，现货市场假期气氛浓厚，暂无主流现货市场报价。市场预期节后蛋价较节前仍有一定下行空间，但幅度或相对有限。期货盘面节前提前兑现节后下跌预期后展开修复，预计期货开市近月合约继续围绕现货展开基差修复；远月合约继续围绕淘鸡节奏展开交易。建议等待现货恢复报价后，结合养殖端情绪，再对近远月合约进行方向判断。 能源化工春节开市预测 原油策略方面： 预计开盘后国内原油期货价格上涨。关注后续美伊局势发展。 碳酸锂策略方面： 春节假期期间上下游企业均有停工及检修，关注年后复产速度，预计开盘14-15万区间偏强震荡，上方15.5万压力位。 甲醇、尿素策略方面：甲醇：在宏观和原油利多支撑下，预计节后甲醇价格震荡偏强，后期仍要重点关注中东地缘局势和港口库存消化 情况。 尿素：目前物流明显恢复，发运流畅，河南河北山东农业恢复尚可，尿素价格易涨难跌。重点关注中东地缘局势以及农业需求进度。 瓶片、纯苯策略方面：瓶片：预计瓶片价格跟随原料端偏强震荡。仍要重点关注中东地缘局势以及原油表现。 纯苯：预计纯苯价格偏强震荡。仍需重点关注中东地缘局势以及原油表现。 橡胶系策略方面： 整体来看，假期间海外