报告摘要:春节假期期间,国际经济与政策方面,欧英澳等央行议息会议释放鹰派货币政策,美联储官员数次讲话均强调加息的必要性。国内方面,1月制造业PMI表现略微超预期。库存周期仍处于主动去阶段,叠加就业指标回落判断,投资时钟也仍然位于衰退期。后期需要继续观察经济承压下行斜率,一系列政策出台后,可能将会有所放缓。股市方面,假期期间消息面对期指没有明显利多影响,但市场情绪可能有所改善。国债市场,国内政策对冲力度进一步提升,经济偏弱与政策宽松的环境有利于国内国债牛市行情延续。商品期权方面,节前商品期权各标的博弈较为剧烈,节后或将延续,可重点关注黑色、能源化工日内的Gamma策略的机会。