核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低。供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 铝土矿与进口矿：国产铝土矿货源充足，价格持稳运行。进口矿价格下跌，氧化铝厂采购意愿偏弱，叠加部分氧化铝厂年度检修计划提前，绝对库存高位，采购需求较弱，进口矿石价格承压。
- 铝加工企业开工率：本周铝加工企业行业开工率52.8%，环比下降5.1个百分点，各版块分化显著。铝板带龙头企业开工率63.0%，中原地区环保限产结束，但下游客户备货完成，市场成交清淡。原生铝合金行业开工率57.3%，铝线缆企业开工率53%，铝型材开工率25.5%，主要受春节假期临近影响。光伏、电池板块订单亮眼，但预计下周春节假期期间上述板块开工率将进一步下滑。
- 铝锭社会库存：截至2月9日，铝锭社会库存85.7万吨，环比累库4万吨。近期价格下探，关注下游反馈，但整体步入春节前期，预计下游难有明显好转。
研究结论
- 成材市场：观点为“震荡整理运行”，后期关注宏观政策和下游需求情况。
- 有色金属：节前宏观暂无明显提振，贵金属和有色板块联动性强，市场交易情绪偏谨慎，短期受偏弱基本面影响价格区间整理，长假来临警惕外盘波动引发的节后风险。
- 短期预测：预计价格短期震荡运行，关注宏观情绪。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
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