南亚新材有望成为继生益科技之后第二家内资海外CCL供应商,放量可期。公司于2025年7月、9月先后向胜宏送样,11月通过胜宏的NV验证,目前处于订单放量阶段。南亚产品能力位于行业前列,产能即将落地,同性能产品较台光便宜15%-20%,且行业格局优秀(全球不超过8家企业)+稀缺性强(国内仅生益科技和南亚新材两家)。随着内资PCB厂话语权加重,看好南亚在NV的switch tray市场获得15%以上份额。预计公司2026-2027年业绩将冲击6亿和10亿,基于从0到1的突破,目标市值应为350-400亿,仍有40%-60%空间。