智谱GLM5有望成为企业端最好的国产基座模型中信证券计算机

红包【发布信息】2月11日，智谱正式全球发布GLM-5并同步上线，新模型仍采用MIT协议开源，但官方渠道模型定价有明显提高。 GLM-5基座模型API定价较GLM-4.7上涨约1倍，GLM-5-code代码模型较GLM-5基座模型定价进一步上浮约50%，同期公司宣布对Coding plan涨价30%并取消首购优惠。 【智谱GLM-5】有望成为企业端最好的国产基座模型|中信证券计算机 红包【发布信息】2月11日，智谱正式全球发布GLM-5并同步上线，新模型仍采用MIT协议开源，但官方渠道模型定价有明显提高。 GLM-5基座模型API定价较GLM-4.7上涨约1倍，GLM-5-code代码模型较GLM-5基座模型定价进一步上浮约50%，同期公司宣布对Coding plan涨价30%并取消首购优惠。 礼物【模型概况：更大参数、更低成本、更强效果】总参数量744B，较GLM-4.7提升一倍以上，预训练数据从23T提升到28.5T；首次集成DeepSeek DSA架构，维持长文本能力的同时降低模型部署成本。 新模型此前在海外上线测试过程中，登顶OpenRouter榜首，社区反馈模型准确率较高、代码能力体感接近Claude。 礼物【模型能力：Agent&Coding的国产SOTA】1）Agent：构建全新Slime框架，支持更大规模、更复杂的强化学习任务；提出异步智能体强化学习算法，使得模 型在长程交互中学习。 GLM-5在规划执行、工具调用、联网检索等能力上达到国产和开源模型最强水平，在Vending Bench 2中表现出较强的高效持续工作能力。 2）Coding：在SWE-bench-Verified和Terminal Bench 2.0上能力对齐Claude Opus 4.5，在各类开发任务测试中较GLM-4.7提升超20%，擅长各类复杂任务，包括Agentic长程规划与执行、后端重构和深度调试等系统工程任务。 礼物【应用场景：B端高频场景覆盖】公司此次着重展示：1）开发场景下的端到端开发和全流程编码；2）办公场景下的多格式文档直接处理和输出等能力。 官网同步提及模型在角色扮演、剧本/分镜脚本生成、信息质检等领域的应用价值，体现模型优异稳定的推理和调用能力。 礼物【国产算力：完成深度推理适配】GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等国产算力平台的深度推理适配，在国产芯片集群上已经实现高吞吐、低延迟的稳定运行。 红包【投资建议】GLM-5在B端所需的Coding和Agent等能力上测试集SOTA水平，静待产业反馈验证模型能力。 参考我们此前的外发报告，公司以B端需求为目标、以模型技术为核心，扎实推进商业化进程，GLM-5体现公司在B端的模型竞争力。 维持2026年翻倍以上收入增长预期，建议积极关注公司估值变化。