招商电新调研反馈212近期调研部分公司管理层与实控人梳理如下

帝科股份：

• 研发优势显著，联合索特（原杜邦浆料）在TOPCon高温浆料领域保持领先；低温浆料市占率提升至第一，率先推出银包通方案；
• 高铜浆料将带来弹性，目前国内产线测试高铜浆料方案中，公司方案占比显著领先；银价刺激下，预计2026-2027年高铜浆料渗透率达8%、50%，浆料板块利润有望达10-15亿元（2027年）；
• 2025年扣非利润近7亿元（含银套保亏损4.5亿及激励费用1.2亿），2027年归母净利润预计超15亿元（含存储板块股权提升），确定性高且弹性空间大。

永臻股份：

• 边框龙头，率先布局海外产能（越南18万吨已满产，美国4万吨深加工中）；
• 越南基地单位盈利超3000元/吨，主要供应印度、美国客户；不排除后续在越南收购或技改美国工厂；
• 参股美国AF SOLARTECH（年化贡献约3亿元利润），现有海外产能支撑5-6亿元稳态利润；国内加工费回升，国内业务有望减亏或扭亏；
• 北美市场潜力大（100GW地面光伏对应20亿元边框利润），公司占先机，未来盈利有望达10-15亿元（对应估值4.x倍）。

聚和材料：

• 主业态势良好，将显著受益高铜浆料普及；并购的半导体材料资产稀缺性强，助力解决国内卡脖子问题。

亚玛顿：

• 已成为T客户主供应商，中东基地即将开建，未来回报可期。

海外储能：

• 储能需求长期且迫切，重视艾罗能源、阳光电源、德业股份/固德威、正泰电源等。

电气设备：

• 欧洲、美国电力系统处于康波超级周期，坚定布局海外市场，推荐思源电气、常宝股份、伊戈尔/金盘科技、东方电气、特变电工、神马电力等。

AI电源：

• 2026年将是兑现之年，下注时间已到；推荐格米特、科士达、新雷能、盛弘/禾望/中恒，新增推荐锐明技术、优优绿能。