天风电新机器人重视本体应用和强边际变化T链零部件0212

瑞松科技

• 公司高速高精机器人可替代光纤连接器插装人工（1替5），速度更快、良率更高，客户回本周期仅几个月。
• 下游大客户M处于招标阶段，预计首台订单后1个月左右下大批量订单，珠海工厂潜在需求达3-4000台。
• 机器人带台售价30-40万元，净利率有望达30%+，年产能规划1k台对应年利润超1亿元。
• 主业收入结构改善，估值性价比高，建议继续重点关注。

科达利

• 2024年底进军人形机器人产业链，对接北美客户，商业优势在于配套T做4680电池结构件并规划北美工厂。
• 2025年专注开发新产品（peek谐波等），多次送样北美客户反馈超预期，预计3月再次赴美送样，有望从赔率品种转向确定性品种。
• 主业2026年营收目标22亿元，机器人业务已拿图纸和code的产品价值4-5万亿元，拿下任何一个品类订单均值200亿元市值。
• 估值当前位置佳+向上空间大（最乐观千亿），继续重点推荐。

安培龙

• T链机器人核心部件（执行器、传感器）价值量相当，国产化节奏先执行器（丝杠、谐波减速器、关节模组均交易出几百亿市值公司），传感器已至国产化临界点。
• 近期完成北美客户深圳审厂（为导入扭矩、拉压力传感而来），约定年前交样，预计测试-拿订单周期较短，订单突破在即。
• 空间：T机器人100万台=单维ASP1万元，40%份额，25%净利率，利润达10亿元，30倍估值下值300亿元，再考虑国产链订单、T链六维期权和主业成长性，可看向500亿元，较目前约3倍空间。