人民币升破6.9

2026-02-12 德邦证券李艺华🌸

股票市场：
- 市场表现：A股震荡整理，沪指窄幅上行，科创50涨1.78%，创业板指涨1.32%。
- 板块表现：科技板块领涨，AI算力概念延续强势，大位科技录得4连板；资源板块同步上行，镍、钴方向补涨，鹏欣资源涨停。
- 驱动因素：人民币持续强势推动春季行情延续，关注政策和事件驱动型题材。预计春节后资金回补或进一步推动市场。
- 配置建议：均衡配置、逢低布局，关注光伏、商业航天、有色金属等板块。
债券市场：
- 市场表现：国债期货窄幅波动，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.02%。
- 资金面：央行公开市场净投放4480亿元，跨节流动性预期平稳，Shibor短端品种多数下行。
- 政策预期：央行将实施适度宽松的货币政策，市场对此有信心，未来债市或震荡回暖。
商品市场：
- 市场表现：商品收盘涨跌参半，航运期货涨幅居前，碳酸锂涨3.66%，沪镍涨1.79%；化工品跌幅居前，丁二烯橡胶跌1.93%。
- 关键品种：碳酸锂库存处年内低位，低库存或为后续上行动力；豆一上涨受南美天气与国内补库双驱动。
- 中长期趋势：能源转型、新能源装机提升将带动碳酸锂需求增长。

近期热门品种：
- AI应用：阿里千问、谷歌GEMINI等应用加速，关注应用场景转化和技术升级。
- 商业航天：国内大力支持发展，关注可回收火箭发射情况和海外技术突破。
- 核聚变：中上游环节产业化提速，关注项目进展和行业招标情况。
- 其他：量子科技、脑机接口、机器人、大消费、券商、贵金属、有色金属等板块均需关注相关政策和国内外进展。
近期核心思路：
- 权益：春季行情延续，短期节前效应显现风格轮动，建议科技与消费均衡配置。
- 债市：资金面整体偏松，利率下行和避险需求推动债市上涨，中长期适度宽松的货币政策有望强化资金配置需求。
- 商品：贵金属短期仍有波动，央行再度增持黄金，中长期看好逻辑不变。