黑色建材日报：现实供需双弱，钢价小幅波动

玻璃纯碱市场分析

市场分析：

• 玻璃：主力合约偏弱震荡，持仓量下滑，现货报价无波动，厂家成交平淡，交投氛围冷清。
• 纯碱：主力合约延续偏弱运行，现货交投氛围冷清，以刚需采购为主。

供需与逻辑：

• 玻璃：春节假期临近，基本面偏弱，沙河地区停产预期增加，供应收缩对盘面有所支撑；下游进入消费淡季，需求冷清；绝对价格较低，市场对库存容忍度高。短期内震荡运行。
• 纯碱：供应宽松，新投产推进加大供应端压力；春节假期下游消费季节性回落；厂家总库存高位，去库缓慢。整体供需矛盾较大，关注新投产项目情况。

策略：

• 玻璃：震荡。
• 纯碱：震荡。
• 跨期、跨品种：无。
• 风险：宏观政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

双硅市场分析

市场分析：

• 硅锰：期货小幅震荡，波动率收窄，现货维稳运行，北方工厂存在新点火情况。
• 硅铁：期货跟随黑色偏弱运行，现货弱势运行，市场观望情绪浓烈。

供需与逻辑：

• 硅锰：基本面有所改善，铁水产量增加预期，需求边际改善；库存压力较大，供需格局仍偏宽松。南非关税政策扰动，关注锰矿成本支撑及库存变化。
• 硅铁：基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，钢厂复产预期，需求有望边际改善；产能过剩压制价格高度。关注后续去库情况及产区电价政策。

策略：

• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险： 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。