钢材
- 市场分析：期现货震荡下行，现货价格大体持稳。建材累库幅度加大，板卷库存增长，建材产量大幅下降，热卷产量小幅回升。节前产销同步回落，短流程停产规模加大，库存持续增长。板材需求维稳，高库存压制热卷价格空间。
- 供需与逻辑：整体矛盾暂未突显，节前库存增长，供需压力加大，原料价格走弱，钢材保持震荡偏弱运行。节前提保和减仓可能影响行情波动，后期关注冬储补库及原料价格变化。
- 策略：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无。
铁矿
- 市场分析：铁矿石期货价格震荡运行，现货价格小幅波动，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交23.8万吨，环比下跌57.21%。远期现货累计成交38.0万吨，环比下跌45.32%。
- 供需与逻辑：供应方面，高矿价下非主流发运保持高位，全球发运量季节性回落。需求方面，日均铁水产量持稳运行，铁矿石消费环比微增。港口库存持续增加，钢厂补库接近尾声，原料价格支撑减弱。供需矛盾持续加深，后期关注库存变化和谈判进展。
- 策略：单边震荡偏空，跨品种、跨期、期现、期权均无。
双焦
- 市场分析：双焦期货主力合约窄幅震荡运行。焦煤方面，煤矿陆续公布停产放假计划，下游放缓或停止采购，市场成交氛围冷清。焦炭方面，现货价格较为稳定，首轮提涨落地后，焦企利润逐步修复。多数钢厂已完成冬储补库。
- 供需与逻辑：焦炭方面，供应小幅增加，钢厂已完成冬储补库，焦化厂自主调节产量，短期价格震荡运行，跟随成本波动。焦煤方面，钢厂铁水回升，焦煤刚需维持韧性，下游补库接近尾声，投机性需求萎缩。春节煤矿停产放假，蒙煤通关暂停，焦煤供给压力缓解，春节前煤价以偏稳窄幅调整为主，关注节后内煤复产情况。
- 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无。
动力煤
- 市场分析：主产地煤矿放假数量持续增加，供应持续减量。主要交易集中在长协，节前价格预计变化不大。港口市场成交冷淡，主要以长协煤为主，贸易商放假增多。进口方面，印尼RKAB未全面落地，市场报价及投标价涨幅明显。
- 供需与逻辑：煤矿放假导致供给收缩，下游工厂逐步放假，供需双弱。进口市场受供应影响，内贸煤价延续小幅上涨态势。印尼供给有望恢复，节前价格上涨空间有限，预计以平稳偏强运行为主，关注节后煤矿供给恢复及旺季临近结束对煤价的影响。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
