豆粕节前备货已基本完成 生猪需求或有小幅提升

行情复盘与持仓量变化

2月10日，生猪期货主力合约收跌0.48%至11470.0元，持仓量增加1842手至149549手。

背景分析

受北方猪价反弹影响，南方养殖端看涨情绪增强，部分养殖户主动提价压栏，但市场消化能力有限，导致被动压栏现象普遍，交易均重整体上升。

后市展望

临近春节市场需求或小幅提升，对行情有一定支撑作用，但需求增幅小于供应增幅，预计下周生猪价格维持震荡走势。

棕榈油

• 马棕油处于季节性减产期，出口增加14.9%至17.9%，产量环比减少13.08%。
• 印尼取消B50生柴计划，但非法种植园整治或影响产量。
• 国内大豆供应充裕，油脂库持续下滑，下游备货进入尾声，市场成交平淡。
• 预计油脂进入高位宽幅运行，关注美生柴政策进展、国内库存变化。

豆粕

• USDA上调巴西大豆产量至1.8亿吨，全球库存小幅增加。
• 中国采购预期和生物燃料政策支撑美豆，市场仍处于预期强、现实弱格局。
• 国内春节前备货进入尾声，终端采购清淡，豆粕库存同比高位。
• 预计豆粕宽幅震荡，关注南美天气、巴西物流稳定性、油厂开机节奏。

生猪

• 全国生猪平均交易体重124.5公斤，较前一周微降0.06%，呈现北跌南涨态势。
• 北方出栏均重下降因超卖消化、强降雪影响肥猪采购成本。
• 南方养殖户提价压栏但市场消化有限，交易均重整体上升。
• 预计下周南方出栏节奏加快，北方供应压力缓解有限，均重或延续下降。
• 需求方面，屠宰企业开工率40.88%，环比下降0.42个百分点，但临近春节需求小幅提升，价格预计震荡。