- 基石业务:公司商用车综合视频监控业务在国内市场已趋于饱和,但通过积极拓展海外市场,业绩实现持续高增长。根据业绩预告,2025年归母净利润同比增长27.6%-37.9%。欧标新规有望推动公司进入前装市场,目前欧标客车领域进展迅速,货车领域潜力巨大。
- 新增成长曲线1:服务器电源代工业务已正式落地。随着海外算力景气度提升,新一代算力中心对供应商全球布局和有效海外产能的需求增加,为公司发展该业务提供机遇。智算服务器电源领域技术迭代迅速,预计2025-2027年全球HVDC市场规模分别为27.9/74.8/144.4亿元,2030年有望超500亿元。
- 新增成长曲线2:公司立足传统主业,拓展端侧AI应用及Robobus业务。已推出驾驶安全认知大模型SafeGPT,有望形成SAAS收费模式。此外,中东等海外地区无人驾驶政策落地快,公司具备技术、客户及政策优势,推进Robobus商业化落地值得期待。