再论东方电气被低估但质地最优燃机链标的北美需求正虹吸全球产能

2026-02-11 未知机构李辰

公司燃机业务优势
- 国内市占率70%，重型燃机采用三菱重工技术授权，中型G50(50MW)为自主知识产权，已完成国内10000小时运行经验。
- 2025年成功获取哈萨克斯坦和伊拉克出口订单，出口无限制。
核心技术与壁垒
- 核心高温部件（叶片、燃烧室）全自制，技术壁垒高，领先国内同行数年，A股稀缺。
北美需求驱动产能紧张
- 北美市场燃机供不应求，公司接到约1GW/20台美国订单，交期14个月，显著优于同行（3-4年）。
估值与投资逻辑
- 公司核电、水电、电站服务、风电、燃机多项业务共振向上，不考虑燃机板块，预计2026年43-45亿（20x估值）。
- GEV、应流、万泽、杰瑞等对标公司2028年估值预测分别为30x、24x、19x、25x，公司燃机业务潜力被低估，此前股价有朦胧预期，近期形势明朗，重点推荐。