东方电气被低估但质地最优燃机链标的之一北美需求正虹吸全球产能中信建投电新

2026-02-11 未知机构葛大师

公司燃机业务优势
- 国内市占率70%，重型燃机采用三菱重工技术授权，中型G50（50MW）具备自主知识产权，已完成国内10000小时运行经验。
- 2025年成功获取哈萨克斯坦和伊拉克出口订单，出口无限制。
- 核心高温部件（叶片、燃烧室）全自制，技术壁垒高，领先国内同行数年，A股稀缺。
北美需求驱动产能虹吸
- 北美燃机需求旺盛，全球产能供不应求。公司接到约1GW/20台美国订单，交期14个月，显著优于同行（3-4年）。
估值与业务共振
- 公司核电、水电、电站服务、风电、燃机多项业务共振向上。
- 不考虑燃机板块，预计2026年43-45亿，20x估值；考虑燃机后，GEV2028年30x，应流2028年24x，万泽2028年19x，杰瑞2026年25x。
- 前期股价有朦胧燃机预期，近期形势明朗，重点推荐。
研究支持
- 完善模型与深度报告，五年以上跟踪经验，全市场独家，欢迎交流。
风险提示
- 落地进展不及预期，中美关系波动。
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