中国中免A股和H股今日双双大涨,分别上涨5.1%和8.2%,维持持续推荐评级。
核心观点与数据:
- 1月离岛免税销售额超预期:2026年1月海南离岛免税购物金额达45.3亿元,同比增长44.8%,市场迎来“开门红”。
- 春节期间海南旅游预订火热:OTA平台数据显示,春节假期海南日均机票订单量同比增长45%以上;去哪儿数据显示海南酒店预订热度同比增长191%;木鸟民宿数据显示海南民宿订单同比上涨79.6%,人均消费增长15%。
- 高端消费回暖持续验证:雅诗兰黛25Q4中国大陆净销售额增长13%,连续实现双位数增长;太古集团中国内地零售物业销售额FY25增速较Q1-3扩大;Coach母公司Tapestry 25Q4大中华区收入增长35%。
研究结论:
- 日韩高端消费回流驱动旅游人群持续性,海南经济快速增长带动新商务人群增量,2026年利润有望超预期,主要得益于旺季折扣收窄和人民币升值利好。