1)下半年进入离岛免税淡季,下调全年的海南免税销售预期到300亿元,同比2023年下降3成 。2)雅诗兰黛集团市场投放的紧缩使得新品的表现并不理想。 雅诗兰黛品牌的销售速度仍在放缓,海蓝之谜新品表现一般,免税资源过度倾斜到韩免,对海南免税的影响较大。3)预计下半年国际客运量恢复度【中国中免】5月份海南离岛免税销售下滑38%,下调全年预期, 重申谨慎中免1)下半年进入离岛免税淡季,下调全年的海南免税销售预期到300亿元,同比2023年下降3成 。2)雅诗兰黛集团市场投放的紧缩使得新品的表现并不理想。 雅诗兰黛品牌的销售速度仍在放缓,海蓝之谜新品表现一般,免税资源过度倾斜到韩免,对海南免税的影响较大。3)预计下半年国际客运量恢复度进一步提升的空间有限,机场免税的恢复度低于预期,需要2-3年 才能恢复到2019年水平。