兴证MPO行业梳理20260208

MPO连接器在AR时代数据中心的高密度互联需求

随着数据中心传输带宽需求的提升，MPO连接器凭借其高密度和小型化特性成为关键解决方案。从日本MTT的MPO标准到USCORN的MPP改进，再到USO的MMC超小型连接器，连接器密度和性能持续升级。产业链上游包括MT插芯和光纤光缆供应商，中游为MPO连接器制造商，下游通过综合布线厂商应用于数据中心、CSP云厂商及电信市场。

MPO连接器MT插芯技术与市场分析

MT插芯作为MPO连接器的核心部件，其高精度对齐直接影响光纤传输损耗。小型化和高密度趋势下，MT插芯需求激增，尤其在数据中心。陶瓷和PPS材料的插芯各有应用，但技术壁垒高，美日企业占主导。国产厂商如太阳光和复合铣在供应链突破中崭露头角，实现量产并提升市场份额。MPO连接器在电信和数据中心市场广泛应用，后者增速显著。

MPO产品在AR时代的需求增长逻辑

MPO产品包括MPO跳线、主干光缆等，AR时代需求增长逻辑包括：光模块需求释放带来的量增和价格增长，以及光模块速率迭代升级推动MPO产品升级，实现量价齐升。

数据中心布线趋势与MPO连接器需求增长分析

数据中心布线趋势从点对点向结构化布线转变，增加中继设备及MPO连接器使用量。CPU交换机内部设计变革，如英伟达Cotton X800通过封装光模块于内部，显著提升MPO连接器需求，尤其在光源到光引擎、光引擎到面板的连接上，体现MPO连接器在减少端口数量和提升价值量方面的优势。

CPU与MPU对光纤连接器需求及行业景气度影响

CPU和MPU对光纤连接器需求催化作用显著，特别是CPO交换机对高密度连接器的需求。行业景气度提升，如阿菲诺收购康普布线业务，康宁光通信业务高速增长，证明布线业务良好前景。

MPO行业分析与博创、世佳业务增长逻辑

国内MPO厂商成功切入海外云厂商供应链，如长兴文创和汇聚科技直供，世嘉、太重光等通过综合布线厂商间接供应。博创通过收购常先生自有品牌直接供应谷歌，随着谷歌TPU出货量增长，博创MPO业务有望大幅增长。世佳MPO业务实现季度环比增长，光模块出货量增加推动MPO业务高速增长。CW光源重塑估值逻辑，硅光模块渗透率提升公司估值。