行情复盘与资金流向
2月6日,沪铜期货主力合约收跌2.34%至100100.0元,当日资金整体流出21.27亿元。
背景分析
- 供应端:智利Mantoverde铜矿罢工结束,矿山将逐步恢复至满负荷生产;英美资源集团下调2026年铜产量目标至70-76万吨。
- 国内供应:中国已叫停200多万吨铜冶炼项目,1月电解铜产量117.93万吨,2月预计环比减少,但1-2月累计同比增幅约12%。
- 需求端:SMM电解铜杆开工率环比下降,现货市场在铜价大跌后表现韧性,但库存增加,SMM全国主流地区铜库存增至33.58万吨,同比增6.27万吨;全球显性库存攀升至110万吨高位。
- 宏观:美国总统特朗普计划120亿美元启动战略性关键矿产储备;中国将完善铜资源储备体系,扩大国家储备规模并探索商业储备机制。
后市展望
尽管矿端供应长期偏紧、主要经济体强化资源储备,但短期市场更注重现实,铜价预计进入震荡企稳阶段。进口压力和需求疲软承压,双焦维持区间震荡运行。