艾迪精密机构调研纪要

调研日期: 2026-02-06 本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下:问题一:泰国工厂投产后的产能爬坡进度如何?海外大客户的订单落地情况是否符合预期? 答:公司泰国工厂(一期)已于2025年10月正式投产,现已具备 1 万台液压破碎锤产能,高端液压件产品将于 2026年5月陆续生产;泰国工厂(二期)亦已启动建设,2026年6月 30 日将会具备投产条件。海外大客户合作进展符合预期,海外头部工程机械知名客户的液压件项目顺利落地,其中50%订单将由泰国工厂生产并供应北美市场,剩余50%订单由中国工厂生产并供应非北美市场。目前这一知名客户已成为公司第一大海外客户,公司亦是其国内唯一的液压件供应商,预计2026年公司海外新增订单将实现快速增长。问题二:公司液压件业务 2025 年有什么突破,未来发展方向如何? 答:2025 年,公司液压件事业部营收增速大幅领先行业水平;目前国内马达年产能约35万件,泰国液压件工厂预计2026年5月正式投产。 后续公司将聚焦三大发展方向:推进核心产品国产替代,持续提升在主机厂的市场份额;拓展非挖应用领域,发力通用液压件业务,在农用 机械、路面机械、航空航天等领域深化市场渗透;依托与美国知名客户的合作成功经验,推动海外营收实现高增长。同时,公司与川崎重工合资设立的艾崎精密将成为重要业绩增长点,预计 2026 年该合资公司经营业绩有望实现快速增长。 问题三:公司液压件业务中马达与泵、阀业务占比及市占率情况如何? 答:公司液压件业务中,马达类产品(行走马达、回转马达)占比约 60%,泵、阀类产品合计占比约 40%;当前马达类产品市占率达40%,泵阀产品市占率约 15%,预计未来几年公司液压件整体市占率将持续提升。 问题四:请公司介绍下主要业务海外进展情况,以及后续主要拓展区域? 答:公司已成功突破美国知名客户、英国客户、欧洲核心配件商等海外头部客户,2026 年对海外客户的供货规模有望进一步提升。后续公司将持续深耕海外市场,重点发力四大核心区域:依托大客户资源拓展的美国市场、矿场资源丰富的非洲及巴西市场、国内主机厂重点布局的印度市场,以及泰国工厂可有效辐射的东南亚市场。公司计划未来五年实现海外营收占比达50%,打造成为业绩增长的核心引擎。 问题五:丝杠导轨产品在下游领域的拓展情况如何? 答:公司丝杠导轨产品在机床领域的国产化替代成效显著,核心聚焦中高端机床市场,产品精度达 C2 级,已在韩国知名机床厂部分型号中实现导轨产品 100%进口替代。目前,公司与多家头部机床企业建立合作关系。2025 年,公司已有30 余款丝杠导轨产品完成测试并实现小批量供货。此外,产品应用场景持续延伸,已覆盖工业母机核心零部件、伺服电缸等多个领域。 问题六:公司硬质合金刀具产能布局有多少,经销商体系怎么样,怎么应对原材料涨价? 答:2025年公司刀具产能达 700万片,2026 年产能有望突破 2000万片。销售端采用经销商渠道与大客户直销相结合的模式,目前经销商体系正随产品知名度和市场认可度的提升持续完善。针对原材料涨价,刀具事业部常备2-3个月原材料库存,公司可通过经销商传导及引导终端客户备货,实现部分成本转嫁。 问题七:公司储能业务模式是怎么样的?2026 年计划能落地多少项目? 回复:公司掌握 BMS、EMS、热管理等储能核心技术,商业模式采用"开发-投资-建设-运营"四位一体模式,通过参股投资平台绑定国 有资本与行业资源,保障设备销售利润与现金流的稳定性。2026年,公司前期储备储能项目正逐步落地,同时将加大澳洲、中东、东南亚等区域的业务布局力度,目标未来3-5年实现海外营收占比达30%-50%。 问题八:公司可转债目前是什么情况,后续是否有强赎的可能? 答:对于可转债,公司坚持顺其自然的原则。 接待过程中,公司接待人员严格按照信息披露有关的规定,与投资者进行了充分的交流与沟通,未出现未公开重大信息泄露等情况。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不能视作公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。