本期重点赛道:
- 人形机器人:机器人公司利好动态频发,国产机器人加速迭代与放量。华为数字能源部预计于2026年4月发布人形机器人。T链新图纸确立,Gen3发布在即,预计2026年上半年供应链大批量产线建设完成,2026年8月开启大规模量产;V4研发迭代同步进行中。
- 空天:SpaceX收购xAI,主要因太空建设AI数据中心需求。马斯克团队走访国内光伏团队,意在推进光伏产能建设,为数据中心及太空AI卫星供能,关注SpaceX供应链布局。
- 油气:美国与伊朗核心问题分歧仍存,战争冲突概率较高。预计当前地缘风险溢价计价伊朗问题8-10美元/桶。基本面供过于求,但地缘问题仍是市场交易核心,伊朗问题是主要焦点。地缘政治推动的原油价格行情波动率高、可持续性差。
本期景气度环比改善/提升的赛道:
- 煤炭:从拐点向上转向稳健向上。库存下降,日耗提升,印尼进口煤政策扰动。受益于2025年上半年用电量低基数增长及风光发电量低基数,上半年动力煤价同比提升可期。
- 家纺:从底部企稳转向拐点向上。高基数压力消除,1月家纺公司流水高增,龙头罗莱、水星、富安娜均开启大单品战略,发力电商打造爆款产品打开成长空间。
- 纺织原材料:从略有承压转向拐点向上。棉、羊毛价格持续向上,龙头公司百隆东方、新澳股份订单拐点向上,1月接单出货高增,2026年业绩高增确定性强。