zj公司锂电板块观点更新20260209打分请多支持

我们认为锂电板块底部已逐步确认，春节后有望迎三重催化共振：

1. 需求回暖：1月国内新能源乘用车零售彰显韧性，以旧换新政策落地、补贴重启及车企促销推动1月下旬订单企稳。预计3月动力、储能需求自然复苏，新车密集上市及出口退税抢装将加速需求复苏，3月电池排产环比提升或达20-30%。
2. 设备与材料招标：头部电池厂固态电池招标及传统设备招标有望形成共振。
3. 产业链温和通胀：锂电材料涨价已落地，部分环节如6F、隔膜率先进入拐点，电池环节1Q26顺价后盈利弹性将后于材料环节释放，中长期看电池环节格局最优。

关键数据：

• 26年2月产业链排产环比降幅12-13%，同比增幅30-40%以上。
• 碳酸锂期货调整、6F、VC等辅材价格相对平稳或回调。

投资策略：

• 材料环节：优先推荐涨价带来基本面加速修复的环节，如6F、VC、碳酸锂；中长期推荐隔膜、铜铝箔（恩捷股份等）。
• 正负极环节：关注alpha标的（尚太科技等）。
• 电池环节：优先推荐宁德时代（龙头地位、议价权强、上游资源布局）；其次关注亿纬锂能、中创新航、欣旺达。
• 泛零部件：推荐中熔电气、西典新能（受益储能增长）；宏发股份有望逐步传导涨价压力后修复。
• 固态电池：太空场景抬升估值天花板，头部电池厂中试线招标推进，推荐设备环节（纳科、宏工等）、材料环节（国瓷、厦钨等）。