南华期货苹果产业周报：节前备货尾声，成交氛围偏弱20260208

核心矛盾及策略建议

当前影响苹果价格走势的核心矛盾包括：产区春节备货进入中后期，果农货成交氛围偏弱，客商多消化自有库存，优质货源价格稳定，普通品质货源稳中偏弱；交割品短缺逻辑暂时搁置，盘面博弈缓和，但后续可能回归交割驱动。

近端交易逻辑

AP2603合约临近交割，市场关注春节消费情况，产区备货尾声去库加速，但需求受高价压制，近月合约存回落风险。

远端交易逻辑

AP2605强于AP2603，备货尾声需求走弱，关注近月交割品短缺问题改善情况，若需求持续弱化，盘面可能下行，若回归交割短缺逻辑，盘面或再次上行。

投机型策略建议

• 行情定位：横盘震荡
• 基差策略：现货标的确定困难，策略不好制定
• 月差策略：观望
• 近期策略回顾：已执行多空价差套利策略，均获利离场

产业客户操作建议

提供苹果套保策略表

本周重要信息及下周关注事件

本周重要信息

1. 全国主产区苹果冷库库存619.81万吨，环比减少34.25万吨，去库加快
2. 冷库库存比例约42.79%，较去年同期低4.08%
3. 产区库存去化加快，出货以包装发货为主，果农成交集中于两极品质，优质货源价格稳定

下周重要信息

1. 卓创、钢联每周四库存数据

盘面解读

价量及资金解读

• 单边走势：主力合约持平，近月小幅下跌，持仓回落，短期盘面博弈缓和，可能进入调整阶段
• 基差月差结构：苹果基差结构复杂，受质量及交割规则影响；月差结构上周3-5价差走弱，后续走势取决于需求及交割短缺逻辑

估值和利润分析

产业链上下游利润跟踪

苹果利润与开秤价、产量、质量相关，今年好货少差货多，存储面临考验

供应及库存推演

供需平衡表推演

2025年苹果总产量预估3400万吨，减产8%；入库量同比减少10%，有效库存可能更低