核心观点
新能源发电
光伏
- 硅片价格下跌，电池价格保持稳定。
- 关注点：
- 供给侧改革下的产业链涨价机会（通威股份、协鑫科技、隆基绿能等）。
- 新技术背景下的中长期成长性机会（迈为股份、爱旭股份、聚和材料等）。
- 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会（金晶科技、万润股份、捷佳伟创等）。
- 太空光伏相关机会（拉普拉斯、连城数控、奥特维等）。
风电&电网
- 英国提供3亿英镑建立GBE供应链基金，支持中国风电企业进入欧洲市场。
- 内蒙古电网计划建设“六交六直”特高压项目。
- 关注点：
- 欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海（大金重工、天顺风能、海力风电等）。
- 海缆高压、柔直技术渗透率提升（东方电缆、中天科技、亨通光电等）。
- 风机零部件（金雷股份、德力佳、威力传动、新强联等）。
- 风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振（运达股份、明阳智能、金风科技、三一重能等）。
- 国内外再次推动算力需求增长（金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等）。
- 特高压招标有望加速（平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等）。
氢能&储能
- 黑龙江绿色甲醇与电解槽项目进入实施阶段，总投资61亿元。
- 关注点：
- 氢能（双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能、开山股份、冰轮环境、雪人股份等）。
- 储能（阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升等）。
新能源车
- 特斯拉官宣得州奥斯汀工厂已实现4680电池干电极工艺量产。
- 干法电极工艺优势：流程精简、能耗更低、设备占地更小、成本降低、效率提升。
- 关注点：
- 电池环节（宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达等）。
- 中游环节（科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气等）。
- 钠电池环节（容百科技、万顺新材、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特等）。
关键数据
- 2026年1月国内储能EPC中标规模4.92GW/12.42GWh，较2025年同期提升超30%。
- 2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh，同比增长38%/60%。
- 2025年2h储能系统平均中标价格0.55元/Wh，较2024年均价下降16.9%；2h储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，较2024年均价下降13.04%。
研究结论
- 光伏产业链价格动态：硅片价格下跌，电池价格保持稳定，组件市场价格波动。
- 新能源发电政策：英国政府通过英国能源公司（GBE）启动总规模3亿英镑的“GBE供应链基金”，支持海上风电与电力网络关键组件在英国本地化生产。
- 新能源车技术：特斯拉干法电极工艺量产，推动4680大圆柱电池以及全固态电池的产业化速度。
