【银河期货】甲醇期货日报（26-02-05）

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货震荡下跌，最终报收2225元/吨，跌幅1.46%。
• 现货市场：生产地报价区间1800-1920元/吨，消费地报价区间2010-2150元/吨，港口报价2200元/吨。

重要资讯

• 中国甲醇产量为2061085吨，较上周增加23350吨，产能利用率92.26%，环比上升1.15%。

逻辑分析

• 供应端：煤制甲醇利润300-350元/吨，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。外盘美金价格稳定，ZPC重启，非伊开工稳定，欧美市场受寒潮影响上涨，内外价差扩大，东南亚转口窗口关闭，伊朗1月装货45万吨，2月进口预期上修至85万吨左右。煤价偏弱震荡，甲醇竞拍价格走低，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，出厂价弱势回落。
• 需求端：MTO装置开工率大幅下滑，兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦等装置停车或负荷不满，但宁波富德DMTO装置重启。CTO部分外采，内地大装置故障但价格震荡弱稳。
• 库存：封航进口到港减少，港口持续去库，基差偏稳，内地企业库存窄幅波动。
• 国际市场：中东地区稳定，伊朗天然气供应增加，部分装置回归，日产提升，但国内原油及化工品宽幅震荡，甲醇震荡为主。

交易策略

• 单边：低多（关注中东局势）
• 套利：观望
• 期权：卖看涨