市场回顾
- 期货市场：甲醇期货盘面上涨，最终报收2553元/吨，涨幅5.62%。
- 现货市场：内地生产地报价区间2610-2620元/吨，关中地区2700元/吨，榆林地区2630元/吨，山西地区2750元/吨，河南地区2940元/吨；消费地鲁南地区3100元/吨，鲁北地区2930元/吨，河北地区2870元/吨，西南地区川渝地区2980元/吨，云贵地区3000元/吨；港口太仓3360元/吨，宁波3350元/吨，广州3380元/吨。
重要资讯
- 国际甲醇（除中国）产量：742319吨，较上周增加8100吨，产能利用率50.89%，环比上升0.56%。
逻辑分析
- 供应端：内地甲醇出厂价跟涨，煤炭价格区间波动，煤制甲醇利润扩张至1000元/吨附近，开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 需求端：MTO装置开工率低位，兴兴MTO装置停车，南京诚志1期MTO装置负荷不满，配套甲醇装置正常运行；2期MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦MTO装置重启，天津渤化MTO装置负荷7成，宁波富德DMTO装置重启。
- 国际市场：特朗普表达停战意愿，伊朗部分甲醇装置重启，日均产量增加至8000吨左右，霍尔木兹海峡部分通航，国内市场担忧未来进口量减少的影响逐渐衰退。
- 库存与进口：港口库存103万吨，较上一期减少12万吨，3月份去库超30万吨，4月份进口预计降至60万吨附近，港口去库幅度超30万吨，当前港口甲醇供应短缺问题仍存。
研究结论
- 国内甲醇市场受期货上涨带动持续跟涨，供应宽松但需求疲软，港口库存快速去化。
- 美伊局势是关键影响因素，若和谈顺利进口量将恢复，内外价差修复，甲醇回归基本面。
- 05合约临近交割月，港口加速去库，下方空间有限。
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