节前市场以行业轮动和主题投资为主,节后随着季报临近,预计消费成长板块将迎来投资机遇。
1)白酒行业:春节旺季动销改善,行业分化加剧,茅台优势凸显。i茅台成功破圈,分流销量压力,批价和动销表现均好于预期。其他白酒企业仍面临压力,需关注一季报及二季度批价情况。
2)大众消费品:表和股价已见底,边际改善可期,尤其关注CPI回升带来的机会。建议配置具有阿尔法的龙头标的、显著贝塔的健康食品及重视餐饮供应链的企业。
3)美妆行业:基本面虽较2025年边际放缓,但股价及悲观预期已充分反映,2026年值得关注优质标的底部改善的机会。
投资建议:
- 白酒:重点增持贵州茅台等龙头标的;
- 大众消费品:建议增持百龙创园、东鹏饮料、千禾味业、安井食品、宝立食品、海天味业等;
- 美妆:增持若羽臣、毛戈平;弹性标的:倍加洁;边际改善标的:贝泰妮、珀莱雅、家化、登康等。