化工日报：聚酯减产逐步兑现，终端陆续放假

市场要闻与数据

无。

市场分析

成本端：

• 原油：隔夜原油震荡反弹，受美伊核谈流产、地缘担忧情绪及EIA库存大幅去库支撑。盘后伊朗外长表示核谈将重启，油价偏弱。
• PX：PXN304美元/吨，环比下降9.50美元。基本面无明显变动，实货浮动价走弱，近端累库回撤。中期预期较好，关注检修兑现和进口情况。
• TA：主力合约现货基差-77元/吨，环比下降15元；PTA现货加工费425元/吨，环比上升12元；主力合约盘面加工费421元/吨，环比下降11元。聚酯工厂春节减产计划兑现，近端供需趋累。中长期PTA加工费预计逐步改善，远期预期偏好。

需求端：

• 聚酯：开工率84.2%，环比下降2.0%。织造负荷加速下滑，下游集中放假。涤丝价格上涨，终端难传导，被动补库。
• PF：现货生产利润-6元/吨，环比下降2元。春节前需求疲软，负荷逐步下滑。
• PR：瓶片现货加工费615元/吨，环比下降12元。春节检修计划执行，年前去库顺畅，现货供应量小幅回落，加工费反弹。

策略：

• 单边：中性。
• 跨品种：无。
• 跨期：无。

风险：

• 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。

图表

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一、价格与基差

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二、上游利润与价差

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三、国际价差与进出口利润

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四、上游PX和PTA开工

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五、社会库存与仓单

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六、下游聚酯负荷

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七、PF详细数据

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八、PR基本面详细数据

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本期分析研究员

陈莉，梁宗泰。

联系人

刘启展，杨露露，梁琦。

免责声明

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