三夫户外机构调研纪要

## 公司概况与业绩表现
北京三夫户外用品股份有限公司成立于1997年，致力于户外产品和服务一体化的整合商业模式，推动中国户外产业发展。公司于2015年12月9日在深圳中小板上市。2025年业绩预告显示，归母净利润4500万元-6750万元，扣非后净利润4600万元-6900万元，同比2024年扭亏为盈。2024年公司由渠道运营向品牌运营转型，2025年品牌化运营取得良好效果。预计2026年户外行业仍将是消费热点，静奢风、战术风等小品类可能成为主流。

## 2026年经营策略
2026年公司将继续聚焦X-BIONIC品牌，店铺将进行差异化调整，开设趣味的细分类型户外门店。

## Q&A核心内容
### Q1: X-BIONIC品牌各渠道增长情况
X-BIONIC 2025年整体销售表现良好，线上销售占比首次超越线下，增速较快。预计2026年线上渠道将持续发力。公司将保持线上线下产品及价格一致，控制经销渠道门店数量，以提质增效。

### Q2: 滑雪店表现
2025-2026雪季，X-BIONIC在国家高山滑雪中心开设新店，在崇礼太舞小镇开设四季滑雪店，将军山滑雪场店升级改造为旗舰店，滑雪店整体表现平稳。

### Q3: X-BIONIC品牌2026年渠道规划
2026年计划新开15家线下特色门店，以静奢风、战术风、老钱风、混搭风等不同户外风格为主，分别位于北京798艺术街区、哈尔滨西城红场、上海青浦奥莱。同时，公司将线下线上相融合，放大效应。

### Q4: X-BIONIC品牌产品优势及研发方向
X-BIONIC品牌产品以黑科技属性著称，被专业运动员和户外爱好者广泛认可。Marco Odermatt入股并代言。2025年新增艾德和布里兹系列产品，市场反馈良好。2026年研发“静”系列产品，满足消费者中外层及贴身层需求。公司拥有瑞士苏黎世、意大利、中国三个研发中心，分别负责贴身层、越野跑鞋和中外层产品研发。

### Q5: 公司各品牌2026年发展预期
2026年X-BIONIC品牌预计在产品、营销、渠道等方面表现更优。CRISPI品牌预计成为发展亮点，HOUDINI品牌生产线已转移至东南亚，供应链需适应期，未来有更大发展空间。其他品牌将维持平稳运营。