宏观经济
- 美国:制造业意外回暖,但可持续性存疑,劳动力市场脆弱,美联储维持政策观望,降息步伐放缓,政策重心转向验证通胀回落。
- 欧元区:经济复苏乏力,制造业持续低迷,服务业韧性减弱,区域分化加剧,通胀回落至目标区间,欧洲央行维持利率不变,政策路径不确定性犹存。
- 中国:经济在新旧动能转换中稳步前行,第三产业成为主要拉动力,高技术制造业和高端制造领域领跑,投资结构优化,消费结构分化,外需韧性超预期,价格端回暖信号强化。
黑色金属
- 成材:房地产市场深度调整,对建材影响中性偏空;进入累库周期,库存对价格中性;粗钢产量下降,钢材结构占比变化,建筑钢材占比下滑,板材类产品上升;汽车、家电市场预计平稳,增速放缓。
- 铁矿石:供需持续宽松,价格短期高点已现,建议空配为主;外矿发运超季节性增长,国内供给回落有限;钢厂补库驱动兑现,需求保持弱势;库存趋于累积,结构性矛盾凸显。
- 煤焦:2月供需转弱,情绪偏暖支撑价格;焦煤供给相对稳定,进口势头强劲,库存压力一般;焦炭需求承压,价格跟随波动,自身供需矛盾不突出。