有色日报：有色减仓下行

2026-02-05 宝城期货大王雪

核心观点：沪铜持续减仓下行，主力期价一度逼近10万关口，午后震荡企稳；白银大幅下挫导致整体盘面情绪走差，有色普跌；产业层面，铜价走弱提振下游备货情绪，北方电解铜货源南下及春节物流紧张致持货商挺价，现货升贴水逐步抬升；短期关注10万关口多空博弈。沪铝持续减仓下行，下游刚需补库致电解铝社库延续上升；技术上关注本周一低位支撑。沪镍震荡走弱，持仓量持续下降；短期驱动不强，长期印尼供应收缩预期扭转供需预期。
产业动态：
- 铜：SMM预测2026年2月中国铜箔企业整体开工率为85.03%，锂电铜箔开工率为87.99%，电子电路铜箔开工率为79.42%；1月漆包线行业开工率为71.09%，环比增长；1月铜线缆原料库存天数微增，成品库存天数微降，开工率为70.1%，环比增长。
- 铝：铝基差延续负值，月差波动，电解铝国内社库上升，海外交易所库存波动，沪伦比值持续走高，铝棒库存下降。
- 镍：镍基差及月差波动，LME和上期所库存下降，伦镍走势震荡，镍矿港口库存持续上升。
相关图表：提供了铜、铝、镍的现货升贴水、月差、社库、交易所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表数据。