美容护理行业点评报告总结
板块行情回顾
- 医美板块：1月个股涨幅靠前为四环医药（+28.5%）、雍禾医疗（+22.7%）。
- 化妆品板块：1月个股涨幅靠前为壹网壹创（+50.8%）、若羽臣（+8.1%）、珀莱雅（+6.6%）。
医美行业动态
- 巨子生物：旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”获NMPA械三类证批准上市，为全球首个用于“改善面颊部平滑度”的重组胶原蛋白与透明质酸钠复合植入剂，彰显公司研发与产业化实力。
- 美丽田园：发布正面盈利预告，预计2025年收入不少于30亿元（同比增长16%及以上），经调整净利润不低于3.8亿元（同比增长40%及以上）。公司通过“内生+外延”双轮驱动战略，外延收购贝黎诗、奈瑞儿、思妍丽等品牌，门店规模扩张至734家；内生强化同店增长与医疗业务升级。
化妆品行业动态
- 半亩花田：母公司山东花物堂正式递表港交所拟主板上市。品牌创立于2001年，致力于花植研究，推行大单品引领+全品类拓展策略，开创“一洗一护一沐”创新链。2024年为中国第九大身体护理品牌，线上渠道排名第四。2025Q1-Q3总营收达18.9亿元，同比增长76.7%，线上/线下营收占比分别为76.3%/23.5%。
- HBN：母公司护家科技向港交所递表。HBN成立于2019年，是国内“功效护肤”赛道领跑者。核心系列A醇成分护肤品在2022年至2024年连续三年销量位居中国第一。2025年前三季度总收入达15.1亿元，同比增长10.2%，线上/线下渠道收入占比分别为95.1%/4.9%。
投资建议
- 医美：看好布局差异化增量赛道的上游医美产品厂商和规模与版图扩张并进的连锁医美机构。重点推荐美丽田园医疗健康、爱美客、朗姿股份、科笛-B等。
- 化妆品：看好满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌。重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份等，受益标的林清轩、若羽臣等。
风险提示
