一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约偏弱，主力接近1055美分，近期走出反弹行情。反弹原因包括利空消化（USDA调高美豆新季期末库存）、美豆出口数据连续两周向好、生物柴油政策预期利多。但巴西大豆丰产格局确定，后续供应压力持续，若美豆出口走弱或阿根廷天气好转，外盘可能继续下跌跌破1050美分。国内豆粕05及后续合约跟随外盘成本定价，整体区间震荡，反弹偏空，风险点在于进口大豆拍卖不及预期可能带动现货上涨。
二、行业要闻
- 美国财政部发布45Z拟议规则，规范生物燃料生产商获取低碳燃料税收抵免，但部分问题仍待解答。
- USDA压榨数据月报显示，12月份美国大豆压榨量达历史次高水平，为2.299亿蒲（689.6万短吨），同比增长5.6%。
- 作物专家预计2025/26年度阿根廷大豆产量为4800万吨，低于此前预测，需关注南部种植区干旱情况；巴西大豆产量预期不变，仍为1.79亿吨。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部
