GEO行情下我们的观点和推荐30分钟20260112

核心观点与投资建议

传媒与恒生科技

• AI广告趋势：AI广告是未来确定性趋势，但A股传媒板块短期内EPS兑现可能性较低，更多是主题性机会。
• A股传媒投资建议：关注涨幅不大但有潜在催化标的，如博纳影业和掌握科技，重视多模态方向扩展机会。
• 港股AI资产推荐：推荐金蝶国际、哔哩哔哩和快手，这些公司在AI领域表现强劲，具有较大弹性。

存储周期与国产算力

• 存储行业周期特征：存储行业存在技术升级、产品涨价及融资周期三大周期特征。
• 存储价格超预期上涨：DRAM和NAND合约价一季度大幅上涨，MLC NAND产能减少加剧供需失衡。
• 国产算力投资机遇：国产算力订单显著增长，AI算力占比超84%，预计未来三年订单可达400亿。
• 国产算力推荐标的：新源股份、华丰科技和伟测科技，这些公司在先进制程研发、ASIC设计及测试服务方面具有领先地位。

2026年国产算力展望

• 多重元年：2026年将成国产先进制程产能释放、超级节点商用及ASIC产品商用的关键年份。
• 国内云厂商需求：字节跳动等国内云厂商加大国产卡及服务器采购，推动国产需求持续增长。
• 国产芯片竞争：国产下一代芯片在推理能力和超节点方案方面形成优势，H200面临国产芯片竞争。

关键数据与研究结论

• 存储价格预期：2026年存储产品价格将持续上涨，社交、军政领域需求强劲。
• 国产算力订单：新源股份四季度订单额约25亿元，AI算力订单占比超84%，预计2026年订单达百亿级别。
• 国产算力竞争：H200主要竞争对手是国产下一代芯片，国产超节点在推理端具备竞争优势。

投资策略

• A股传媒：积极关注AI应用可能带来的投资机会，关注涨幅不大但具有潜在催化作用的股票。
• 港股AI资产：关注资金外溢到港股的动向，推荐金蝶国际、哔哩哔哩和快手。
• 存储板块：推荐社交、军政领域相关公司，以及两层供应链和配套公司。
• 国产算力板块：推荐新源股份、华丰科技和维测科技，受益于国产化趋势和技术升级。