批量生产IPO：江苏全国第一，苏州第三

2025年，江苏省以46家企业IPO位列全国第一，苏州以19家企业IPO位居全国第三，展现出“一省一城”的双重领先信号。江苏IPO企业主要集中在先进制造、医疗健康和能源及矿业三大领域，其中先进制造占比28.3%、医疗健康23.9%、能源及矿业19.6%。从地域分布看，江苏全省11个地级市中除盐城、宿迁外均有企业上市，苏州、无锡、常州、南京、泰州位列前五，形成“一超多强”格局。

江苏IPO领先地位并非偶然，而是长期“批量生产”上市公司的结果。过去五年（2021-2025），江苏IPO数量从44家跃升至46家，累计推动265家企业上市。其中，2025年上市企业中87.0%获得VC/PE投资，远超全国57.8%的平均水平。从投融资数据看，2013-2019年江苏投资事件数量翻4倍，2024年融资数量达1972起、金额1677.65亿元，位列全国第二。

江苏IPO优势源于三方面协同：一是国资机构活跃，紫金科创等5家机构位列国资直投Top10，500亿元战新母基金等政策持续加码；二是创业生态独特，53.7万家新公司中230家获投，但科学家型创始人占比相对较少，工程师主导型创业更符合资本市场偏好；三是产业资源密集，江苏拥有14个国家级先进制造产业集群，为“从1到100”的工程化阶段提供网络型支持，吸引天兵科技等企业迁入。

研究结论表明，江苏通过持续风险投资、务实创业者与产业生态的长期协同，形成了不同于北京、上海的“确定性IPO工厂”，其企业财务指标更稳健，更符合A股市场偏好。