铝锭：情绪有所缓和警惕宏观扰动

2026-02-04 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货张博卿

云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
安徽省短流程钢厂停产情况：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。

市场情绪：昨日沪铝偏弱调整，情绪有所缓和。
宏观与地缘因素：美元下探、美国政府停摆担忧、美伊对峙短暂升温，均对市场情绪造成影响。
国内政策：央行公告将开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，以保持银行体系流动性充裕。
基本面分析：
- 国产铝土矿：山西地区复产积极，货源充足，价格承压下行。
- 进口矿：买卖双方意向价下行，市场成交清淡，氧化铝厂采购计划偏谨慎。
- 电解铝产量：1月份同比增长2.7%，环比增长0.5%；2月份预计环比减少，部分新建项目稳定投爬产。
- 铝水比例：春节临近，下游需求边际转弱，铸锭意愿增强，铝水比例预期大幅走低。
铝加工开工率：上周综合开工率59.4%，较前一周下滑1.5个百分点，呈现“季节性下滑加速、高价抑制效应深化”特征，行业正快速步入春节淡季。
铝锭社会库存：截至1月29日，库存达78.2万吨，同比提高33万吨，春节前两个月已开始累库。
下游需求：价格下探后关注下游反馈，但整体步入春节前期，预计难有明显好转。