恒生指数HSI02恒生中国企业指数H

市场动态与板块表现

香港股市早盘高开走弱，午盘收涨0.2%，科技股拖累是主要原因。恒生指数上涨0.2%，恒生中国企业指数下跌0.2%，恒生科技指数下跌1.3%，成交额约1950亿港元，净卖出600万美元。

资源板块表现

资源类板块（CONGLO +2.9%、INDU +2.2%、MATL +2.0%）表现强劲，金属股出现技术性反弹，交易端持续买盘。紫金矿业+2.0%、王国黄金+6.6%、赣锋锂业+4.2%，贵金属与有色金属板块获支撑。

科技股表现

恒生科技指数表现低迷，快手–4.4%、百度–3.5%、腾讯–3.1%、阿里巴巴–1.8%。AI竞争加剧（阿里巴巴投入30亿元推广“千问”，腾讯发放10亿元红包）及电信增值税拟上调至9%的消息压制板块情绪。

资金流向与市场情绪

南向资金净卖出，但约15%成交额用于净买入腾讯，约13%用于净买入阿里巴巴。市场出现轮动，资金从必需消费、非必需消费流出，转向平台、科技、资源板块。科技股下跌时该板块出现买盘。泡泡玛特+3.1%，南向资金贡献约10%成交额支撑。

新兴板块与供给压力

新能源与防御性板块表现突出，高盛中国太阳能指数+5.2%、高盛中国国防指数+4.3%、高盛中国低空经济指数+4.3%。玩具与啤酒板块存在供给压力。

做空兴趣

恒生指数233水平做空兴趣上升，做空比例达流通股的18.1%，为日均成交量的9.3倍。