恒生指数午间收跌，主要指数均下跌，恒生指数下跌0.2%，恒生中国企业指数下跌0.6%，恒生科技指数下跌0.8%，成交额为109亿港元。南向资金净流出2600万美元，市场波动收跌，投资者在业绩催化与宏观担忧间矛盾。成交额较20日移动平均线下降30%，表现逊于区域市场，市场对业绩公告情绪谨慎，南向资金参与度温和，早盘持续净卖出，或连续第三个净卖出日。
板块方面，领涨板块为综合企业（上涨1.4%）、金融（上涨0.8%）、工业（上涨0.8%）；领跌板块为材料（下跌1.0%）、非必需消费品（下跌1.0%）、能源（下跌2.0%）。AI板块受GDS业绩向好推动走高，GDS中国数据中心上涨3.8%，GDS中国AI基建上涨3.8%，GDS中国AI上涨2.8%。半导体板块同样表现出色，黄仁勋确认已收到中国H200芯片生产订单。电动车板块走弱，GS中国固态电池下跌2%，GS中国电动车下跌1.9%，供应链同步回吐前期涨幅。
资金流向显示，盘面偏向卖出，地产和金融板块操作更积极，科技和消费板块谨慎。地产板块双向交易（偏买入），金融板块分化（保险买入，银行卖出）。能源板块持续卖出，硬科技供给，电动车双向交易，锂板块偏卖出，电动车偏买入。应用板块双向交易（偏卖出）。
宏观情绪方面，美元走弱，金属价格疲软。能源板块表现不佳，原油价格虽超100美元，但投资者对油价叙事疲惫。材料板块走弱，现货贵金属价格走低。
业绩催化推动个股及同行表现，恒生科技指数成焦点。GDS前景向好，港股上涨12.6%，带动AI代理板块Minimax上涨12.5%，Knowledge Atlas上涨7.1%。金蝶国际盈利好转上涨4.8%，空头仓位达流通股11%，历史高位，年初至今下跌25%，测试1个月阻力位。TME下跌22%，反映ADR疲软，市场担忧AI音乐制作变现及平台竞争，拖累网易云音乐下跌9.8%。恒生科技内，理想汽车券商评级调整下跌6%，逊于恒生指数；吉利汽车业绩前下跌3.7%。lululemon业绩超预期，但利润率担忧传导至神州，神州下跌2.4%。
市场关注明日李宁业绩及下周安踏业绩，后续腾讯（今日收盘后发布财报）、阿里巴巴（明日收盘后发布财报）等大型科技公司财报。重点关注：1. 云业务收入（AI变现情况）；2. 电商市场份额；3. AI展望。
