九宇建木DED打印技术在国内处于领先地位,并与国内头部整箭商建立合作关系。
3D打印DED技术具备三大优势:不受体积限制,可实现大部件打印;多金属一体化打印,无需焊接且利于回收复用;成本更低。目前SpaceX猛禽发动机主要采用此技术,预计国内该技术渗透率将提升。
九宇定位商业航天发动机领域,技术团队实力雄厚,是国内首家将DED多金属复合打印技术应用于火箭发动机的企业,核心成员来自北航、西交等高校。其单箭喷管价值量达1200万元,发动机喷嘴产品已通过多家国内头部整箭商认证。
江顺科技与九宇成立合资公司江宇科技(江顺持股75%,九宇持股25%),合作将多方位赋能江顺:1)九宇将部分发动机喷嘴产能委托江宇代工,代工量有望扩大;2)江顺承接喷嘴产品后道精加工业务,盈利能力较好;3)江宇依托九宇3D打印优势,开展液冷微通道产品业务。
投资建议:江顺科技主业铝型材挤压模具及设备业务看好出海拓张贡献弹性,同时依托九宇3D打印技术优势,加速拓展商业航天、服务器液冷等领域,打开新成长空间。建议重点关注。