公司动态研究报告：战略合资汇亿达：切入苹果产业链，布局3D打印完善产业结构

核心观点与关键数据

汇创达通过与春草研磨成立合资子公司东莞市汇亿达通信科技有限公司，切入苹果供应链，提供3D打印业务。春草研磨在3C行业拥有多项自主知识产权的抛光工艺及装备技术，合作伙伴包括苹果、华为等。3D打印技术正迈入消费电子量产新纪元，2024年全球市场规模达219亿美元，预计2025年将达292.9亿美元，2034年达1345.8亿美元。苹果已将3D打印技术应用于Apple Watch和iPhone Air的表壳及端口，实现规模化量产并提升材料效率。

公司业务与战略布局

汇创达主营业务为导光结构件及组件、精密按键开关结构件及组件的研发、设计、生产和销售，主要产品包括背光模组、金属薄膜开关等。2025年前三季度，公司实现营业收入10.95亿元，同比增长7.56%。精密按键开关结构件及组件营收占比47.92%，导光结构件及组件业务占比25.39%。公司为光宝、群光等顶级键盘制造商供货，参与联想、华硕等国际品牌产业链。通过合资子公司进入苹果供应链，契合消费电子3D打印向精密化、规模化、品牌化升级的趋势，完善公司业务结构。

盈利预测与研究结论

预测公司2025-2027年收入分别为16.0、20.0、30.0亿元，EPS分别为0.58、0.87、1.68元，对应PE分别为82.9、55.1、28.6倍。看好公司在消费电子业务稳步增长的同时，积极拓展AI硬件业务，首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示

汇率风险、市场周期波动、品牌声誉连带风险、中美贸易冲突加剧、投资进展低于预期风险、投资企业融合效果存在不确定性。