中信建投电新杰瑞股份跟踪北美数据中心订单累计超48E美金短期快速交付的

➡自2025年11月以来，公司三个月内落地了第四笔亿元美金北美数据中心订单，#累计金额超4.8E美金，我们测算累计发电功率在400MW以上。 1.首单突破（2025年11月27日）：与全球AI行业巨头签署了超1E美金发电机组销售合同，合同 【中信建投电新】杰瑞股份跟踪：北美数据中心订单累计超4.8E美金，短期快速交付的电力资源稀缺度仍在提升，机头新产能绑定及SMR有望进一步提升估值空间 ➡自2025年11月以来，公司三个月内落地了第四笔亿元美金北美数据中心订单，#累计金额超4.8E美金，我们测算累计发电功率在400MW以上。 1.首单突破（2025年11月27日）：与全球AI行业巨头签署了超1E美金发电机组销售合同，合同金额超过1亿美元。 2.再下一城（2025年12月2日）：与另一北美重要客户再次签署了超1亿美元的发电机组销售合同。 3.赢得复购（2026年1月13日）：与第二位北美战略客户成功签署了1.06亿美元的发电机组销售合同，双方累计合同金额已达约14.84亿元人民币 4.再创新高（2026年2月1日）：与一位新开拓的重要北美客户成功签约单笔合同金额高达1.815亿美元（约合人民币12.7 亿元），是四笔订单中金额最高的一笔。 点评：杰瑞频繁获得数据中心订单主要系：1 、自身北美渠道优势绑定海外机头供应，可实现产能资源与客户资源的迅速整合。 目前已与西门子、贝克休斯（航改）、川崎锁定1.5-35MW机头供应， 2、快速交付：能够快速交付的发电产能毫无疑问是北美当前最稀缺的资源，小机组供应周期短上（3-12个月），叠加公司集成方案以拖车载移动式发电机组形式，甚至可在24小时内完成安装部署。 3、未来展望：公司机头绑定仍有望进一步扩圈，在北美需求极度爆发的背景下，发电业务景气度有望延续至2030年。 叠加SMR布局，有望成为北美电力需求的第二增长曲线。 公司26年主业预计15x对应550E。 当前数据中心400MW订单在25年底已经开始交付，考虑目前对接的潜在客户需求在1-2GW，假设2GW订单15%净利率21E业绩，给予30x对应630E，合计1180E。