CT电新巨星科技业绩预告再超预期北美工具消费复苏订单恢复产能布局领先

【CT电新】巨星科技：业绩预告再超预期，北美工具消费复苏订单恢复，产能布局领先 ○#业绩：预计收入端149亿左右，Q4收入39亿左右，公司2024年全年业绩预告，24年实现归母净利22.84-25.37亿元，同比+35-50%，中值为24亿元，同比+42%；实现扣非归母净利润22.92-25.45亿元，同比+35-50%，中值为24.19亿元，同比+43%。 汇兑：Q4预计汇兑收益1亿多。 【CT电新】巨星科技：业绩预告再超预期，北美工具消费复苏订单恢复，产能布局领先 ○#业绩：预计收入端149亿左右，Q4收入39亿左右，公司2024年全年业绩预告，24年实现归母净利22.84-25.37亿元，同比+35-50%，中值为24亿元，同比+42%；实现扣非归母净利润22.92-25.45亿元，同比+35-50%，中值为24.19亿元，同比+43%。 汇兑：Q4预计汇兑收益1亿多。 投资收益：Q4投资收益和Q3持平略少一些，1亿左右。 减值：充分考虑美国工厂商誉减值，预计1-3.7亿元人民币； ○#北美工具消费复苏、订单恢复正常水平 北美降息后，房贷利率攀升至6.72%，成屋销售有明显上升，对比去年300万套左右，今年上升至415万套左右。 房屋维修与维护需求同比增长6.9%，超出预期，进一步促进北美工具消费复苏，#行业增速由2023年的-5%回升至 2024年的5%，逐渐回到正常增速水平，公司主要客户结束去库进程，公司订单逐步和终端销售情况匹配。 ○#公司持续开发新品、扩张产能提升订单供应能力 1）电动工具端，公司今年进入20V产品，2025年持续拓展新客户和产品品类，保持1-2亿美元增长，希望未来5年内达到10亿美元量级。 2）拓展东南亚产能。 东南亚工厂未来将成为对美销售的主要产地。 #预计到2025年底完成对美销售的全面东南亚原产地转移。 同时，加快越南三四期建设、泰国本土厂房土地购买，开始启动泰国二期推进。全面赶工下，#希望至少保证在明年Q3-4东南亚能够有新产能释放。 ○巨星的投资机会在宏观大趋势之下，逻辑越来越明确，预计公司25年归母净利达28-29亿、对应PE为12X。