氧化铝多空力量暂时平衡 碳酸锂情绪支撑逐渐消散

发布时间：2026-02-02 14:26:00作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 1月30日，碳酸锂期货主力合约收跌10.99%至148200.0元。 资金流向 1月30日收盘，碳酸锂期货资金整体流出33.84亿元。 背景分析 上周我国铝土矿主要进口国家港口发运量同比增长144.71%，铝土矿价格坚挺，国内氧化铝企业投复产进度加快，周度产量同比增长6.42%，供应过剩预期持续增强，氧化铝上方压力仍存。 后市展望 当前氧化铝市场供应过剩预期持续，库存累积对价格形成实质性压力。但受海外及国内供应端干扰，多空力量暂时平衡。 研报正文研报正文 【沪铜】 现货信息：上海1#电解铜价格105670，涨2425，期货贴水1930(+7860)， 市场分析：供应方面，智利罢工事件、国内冶炼厂减产计划以及铜精矿加工费深陷负值，加剧了市场对供应短缺的忧虑;需求方面，虽然新能源领域短期疲软导致显性库存累积，但电网投资稳步增长、政策补贴加持以及海外AI数据中心建设的电力需求有望逐步消化库存压力。 宏观层面，美元走软与美联储降息预期为铜价提供金融属性支撑。整体而言，市场正处短期现实压力与中长期强势逻辑的博弈中，任何因情绪或阶段性供需变化引发的价格回调，都可能成为布局长期多头的机遇。沪铜短期受制于高位库存及季节性需求疲软，但下行空间受矿端供应紧张和成本支撑所限;中长期来看，全球铜矿增量持续不及预期，叠加能源转型与AI算力基建对铜的绿色需求形成结构性支撑，价格上行趋势较为明确。 参考观点：保持低多思路不变，跟随情绪择机参与。 【氧化铝】 现货信息：氧化铝全国平均价2646元/吨，跌2，贴168。 市场分析：供应端，上周我国铝土矿主要进口国家港口发运量同比增长144.71%，铝土矿价格坚挺，国内氧化铝企业投复产进度加快，周度产量同比增长6.42%，供应过剩预期持续增强，氧化铝上方压力仍存。 需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，下游客户以刚需采购为主，现货报价坚挺但成交不多。进出口无套利空间，外贸难以缓解供应压力。库存方面，供给过剩压力逐渐兑现，库存继续增加，上周氧化铝总库存548.7万吨，环比增加9.4万吨，同比增长45.31%。综合看，氧化铝市场供应宽松格局延续，后续需关注成本线的支撑强度。 参考观点：当前氧化铝市场供应过剩预期持续，库存累积对价格形成实质性压力。但受海外及国内供应端干扰， 多空力量暂时平衡。 【碳酸锂】 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报159500(-4400)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报156600(-4150)元/吨，电碳与工碳价差为2900(-250)元/吨。 市场分析：碳酸锂基本面呈现强现实与强预期共振格局。供应端因部分项目复产延迟及矿业权整顿存在扰动，但整体仍处扩产周期;需求端受新能源汽车销量稳健及储能市场爆发支撑，表现强劲。库存持续去化，结构优化抑制价格下行空间。现货价格强势上涨，市场预期已从深度过剩转向紧平衡。短期价格波动受复产进度及政策影响，中长期成本上移与产业链补库行为将支撑价格中枢上移。 参考观点：情绪支撑逐渐消散，后续或呈现阶梯性调整，稳健者暂时观望。 关联品种关联品种沪铜氧化铝碳酸锂所属公司：安粮期货