核心观点
焦炭和焦煤期货价格近期呈现震荡态势,主要受焦炭提涨、环保政策、节前补库等因素影响。
市场分析
价格方面:截止上周五收盘,焦炭2605合约收于1721.5元/吨,环比上月上涨0.38%;焦煤2605合约收于1155.5元/吨,环比上月上涨3.63%。
供给方面:
- 独立焦企样本焦炭日均产量62.84万吨,环比减少0.47万吨,产能利用率71.86%,较上周下降0.66%。
- 247家钢厂焦炭库存678.19万吨,环比增加16.55万吨。
- 独立焦企全样本焦煤总库存为1234.79万吨,环比增加57.08万吨。
需求方面:
- 247家钢厂高炉开工率79%,环比增加0.32个百分点,同比去年增加1.02个百分点。
- 高炉炼铁产能利用率85.47%,环比上周下降0.04个百分点,同比去年增加0.83个百分点。
- 钢厂盈利率39.39%,环比上周减少1.3个百分点,同比去年减少9.53个百分点。
- 日均铁水产量227.98万吨,环比上周减少0.12万吨,同比去年增加2.53万吨。
- 247家钢厂焦煤库存819.78万吨,环比增加16.54万吨。
综合来看:
- 焦炭方面:本月供需从宽松转向紧平衡,元旦后高炉复产叠加春节前冬储补库逻辑逐步兑现,需求端持续改善,月末首轮现货提涨落地,后期需关注钢厂节后复产进度、焦企开工恢复情况及环保政策执行力度。
- 焦煤方面:本月供需基本面相对疲软,库存持续增长,下游补库意愿不足,叠加动力煤价格下跌传导影响,焦煤期货以震荡运行为主,后期需关注下游焦企补库情绪修复、钢厂减产风险及蒙煤口岸库存去化进度。
策略
- 焦炭方面:震荡
- 焦煤方面:震荡
- 跨品种:无
- 期现:无
- 期权:无
风险
宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。