纺织服装行业周报20260125-20260130：推荐纺服上游涨价预期行情

主要观点

安踏宣布收购彪马29.06%股份，成为其最大股东，旨在整合运营能力与彪马全球平台。阿迪达斯2025年营收和利润创历史新高，毛利率提升。VF公司2026财年第三季度营收同比增长4%。投资建议：推荐制造类百隆东方、新澳股份、富春染织，成长类健盛集团、开润股份，品牌类锦泓集团、歌力思、罗莱生活、稳健医疗，宝洁金佰利产业链洁雅股份。

行情回顾

本周上证指数下降0.44%，创业板指下降0.09%，SW纺织服饰板块上涨0.64%，高于上证综指和创业板指。涨幅前三的板块为鞋类、家纺、纺织机械，跌幅前五为母婴儿童、高端女装。主力资金净流入哈森股份，净流出三夫户外。

行业数据追踪

原材料相关数据

• 中国棉花价格指数上涨，年初至今上涨3.84%。
• 羊毛价格年初至今涨幅41.94%。
• USDA预测2025/2026年度全球棉花总产同比下降0.01%，需求端同比增速为2.61%。
• 2026年1月全国棉花商业库存同比增加8.33万吨。

出口相关数据

• 2025年纺织服装出口同比下降2.26%。
• 12月油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额同比下降8.89%。
• 25年12月越南鞋类出口金额同比增长4.32%。
• 运动制造台企月度数据：裕元制造业12月同比下降3.7%。

终端消费相关数据

• 抖音平台25年3月运动品类增速较高。
• 淘宝天猫平台25年12月女装增速有所提升，恺米切增速最高。
• 2025年4月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增加0.2%。
• 25年12月服装行业线上销售额455.50亿元，同比下降11.93%。
• 2025年社会消费品零售总额同比增长0.9%，网上零售额增长8.6%。
• 2025年全国房屋竣工面积累计同比下降18.1%。
• 美国25年11月总零售额同比增长3.33%。
• 海外库存情况：25年10月美国服装及服装面料批发商库存同比下降0.66%。

高端消费跟踪

• 中国澳门博彩毛收入同比增长14.72%。
• 20万元以上的中高端车型12月销量同比下降14.55%。
• 爱马仕25H收入增速放缓至7%。

行业新闻

• GXG推出以“葫芦”为主题的福禄新年系列，进行情感营销。
• 奥康预计2025年亏损2.37亿元。
• H&M将退出南京市场。
• ZARA在中国一个月关闭5家门店。

风险提示

汇率波动风险、原材料波动风险、系统性风险。