军工行业周报：福建舰训练计划顺利推进，多区域军事对峙升温

研报总结

核心观点与关键数据

• 军工板块表现：上周（1.26-1.31），国防军工指数下跌7.60%，跑输大盘7.16个百分点，表现最差。中证国安指数下跌6.21%，表现相对较好。
• 福建舰训练进展：国防部披露福建舰试验训练顺利推进，向形成编队体系作战能力迈进，预计2026年可进入太平洋进行远海训练。
• 国际地缘冲突：美伊紧张关系升级，胡塞武装威胁红海航运；俄军空袭乌克兰能源设施，造成人员伤亡和停电。

投资要点

• 军工板块下跌原因：板块整体下跌，但福建舰训练计划顺利推进，为板块带来积极信号。
• 国际局势影响：多区域军事对峙升温，地缘冲突持续发酵，对军工行业带来长期利好。

投资推荐

• 总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外
• 元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微
• 分系统：航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖
• 材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特
• 相关公司：中航成飞（主机厂）、航天电器、鸿远电子、火炬电子（元器件）

风险提示

• 相关公司军品业务下游需求不及预期风险
• 相关公司民品业务业绩不达预期风险