量化周报：短期调整不足为惧

1. 市场走势分析

   • 短期调整不足为惧：本周上证指数横盘震荡，收跌0.44%，但煤炭行业确认日线级别上涨，25个行业处于日线级别上涨。市场日线级别上涨大概率持续，理由包括上证指数上涨仅1浪结构、市场量能维持、传媒等板块近期重新上线且仅1浪结构。30分钟级别上涨未被破坏，短期调整不足为惧，市场仍有望创新高。
   • 创业板处于周线级别上涨：创业板指横盘震荡，收跌0.09%，处于周线级别上涨中，日线上走完15浪结构，上涨结束概率90%。

2. 市场行业分析

   • 中期看多行业：煤炭（周线级别上涨，1浪结构）、房地产、石油石化、消费者服务（周线级别上涨，1-3浪结构）。调出看多行列的行业包括轻工、建筑、机械、计算机、传媒（3-7浪结构），银行、家电等红利板块（3-5浪结构），钢铁、医药等（3浪结构）。
   • 煤炭确认日线级别上涨：短期配置上，传媒等板块上涨仅1浪结构，注意风险；有色、建材等板块上涨已走11-21浪结构。

3. 市场景气与情绪观察

   • A股景气指数：截至2026年1月30日，指数为18.12，较2023年底上升12.69，处于上升周期。
   • A股情绪指数：见底信号多，见顶信号空，综合信号多，整体看多。

4. 情绪指标择时和主题投资机会

   • 商业航天概念股机会：蓝箭航天科创板IPO申请获受理，驱动概念热度异动。
   • 指数增强组合：中证500增强组合跑输基准0.60%，沪深300增强组合跑输基准0.39%。

5. 市场风格分析

   • 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量等正相关；价值因子与Beta等负相关。石油石化、有色金属、煤炭等行业因子跑出较高超额收益，国防军工等行业因子回撤较多。动量因子超额收益较高，Beta呈负向超额收益。
   • 市场主要指数收益风格归因：上证综指、上证50在Beta因子上暴露较大，风格因子表现不错；中证500、创业板指在Beta因子上暴露较小，风格因子表现不佳。

风险提示：量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。